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    VISA敲门35年终开门进入中国过的会

      发布时间:2018-01-19 20:39

      6月1日起,中国清算市场将实行准入制,放开支付清算市场已成定局,这给国内现有清算机构带来一定的经营压力,同时,也使得在中国苦苦等候35年的美资机构,如Visa、MasterCard等看到了进入中国市场的曙光。其市场影响如何?银

      国内现有清算机构会受到冲击。目前,作为国内现有清算机构,中国银联应迅速从市场规范等庞杂的事情中抽出精力,创立“银联财富”,作为互联网在线财富管理来打造。看看现在的东方财富和诺亚财富,也许银联现在开始做“银联财富”不算太晚。

      对传统支付清算市场的冲击。现在最大的冲击不是Visa、MasterCard等的进入,而是互联网金融已在蚕食支付清算市场。原来支付清算领域是集中定价的,但随着支付宝等的崛起,一些具有实力的第三方支付机构和大银行两两议价的可能性在逐步增加,甚至到了只是一层窗户纸的程度,这可能会推动信用卡和储蓄卡的差别定价,同时总体上扣率很难上升,信用卡生息资产率可能会逐渐提升。

      现在看来,线下的受理市场还在稳健扩张,但市场扩张的同时是扣率竞争激烈和集中定价机制的瓦解,两相抵消,传统支付清算市场的容量,在中国的膨胀前景只是稳健,不算爆发式增长。此外,我们对试图在证券行业复制银联模式的证通公司,也不看好。

      Visa等恐难以适应中国市场。尽管Visa也是美国千亿美元市值俱乐部的成员,尽管其在次贷危机最严峻时风光无限地上市,但从支付清算看,人类从纸币和支票(pay in paper)到(pay in plastic)到互联网支付(pay in internet)已是趋势,甚至在肯尼亚、海地等没有经历支付的国家,个人支付的75%以上已是手机支付。

      因此,Visa等是非常典型的,停留在垄断、实体卡和集中定价的过气产物,这些机构可能在欧美还有余地,原因在于欧美还停留在“支票+实体卡+集中定价”的时代,而这些在中国都不存在或已有根基动摇。因此,传统支付清算机构以传统业务模式进入中国,收获到的可能不及其预期。或者说,Visa真的只是陈旧的纸老虎而已。

      国内现有清算机构面临的竞争对象会是谁?首先排除商业银行。国内现有清算机构的主要股东就是大商业银行,Visa的创立过程也清晰地显示,银行过去不介入支付清算,原因在于这可能导致银行竞争的扭曲,否则当年富兰克林银行不会捐出支付清算资产,来组建Visa雏形。

      现在情况更严峻,收单市场竞争激烈,扣率因行政和市场双重压力不断下降,集中定价悄然转向双方议价,甚至中国人民银行版的个人超级网银也可能商业化。这种情况下,尽管类似平安银行和兴业银行为较多的中小农信社提供类似服务,但商业银行申请支付清算牌照的可能性不大。

      国内现有清算机构更大的竞争对手或许是互联网支付机构。例如,腾讯、诺亚等。腾讯因有微众银行,有较大动力申请支付清算牌照,这些机构中,可能只有少量具有雄厚资金实力者才会申请该牌照,因为成为支付清算机构的系统建设投入巨大,是烧钱、资产贬损快、系统维护昂贵。

      中国放开了支付清算行业,果断,坚决。但扣率加速市场化,集中定价在弱化,实体卡逐步被虚拟卡取代。总之,Visa等来的不再是捡钱的中国市场,Visa进入中国所面临的对手都并不弱于Visa;银联需要加速转型为银联财富,现在还不晚;互联网机构和在线财富管理有可能会申请牌照,但牌照是损是益,难定;互联网支付清算是未来个人支付清算主流形态。

      钟伟,北京师范大学金融研究中心主任,博士生导师,厦门大学教授,平安证券首席经济学家,《金卡生活》杂志编委。

      《金卡生活》杂志是由中国银联股份有限公司主管主办,杂志以研究和评论性文章为主,面向产业及金融机构管理者、从业人员,经济金融领域研究人员,以产业大数据为雄厚背景,由优秀的专业团队运作,全面整合中国产业链的众多资源,系中国产业理论探讨与实务研究权威杂志。

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